司空曹操：他的祖父曹腾曾任中常侍，与左悺、徐璜等人一同作恶，贪婪放纵，伤害教化，虐待百姓；他的父亲曹嵩，靠乞讨养活自己，因赃款而得官位，用车载着金银财宝，输送给权贵之家，窃取高官显位，颠覆国家重器。曹操是宦官的后代，本没有美好的品德；狡猾、好乱、乐祸。
幕府（袁绍自称）秉持正义，统率英勇的军队，扫除凶恶叛逆；接着遇到董卓，侵犯官职，暴虐国家。于是我们提剑挥鼓，发兵东夏，收罗英雄，不计较他们的过失而任用他们；因此曾与曹操共同商议谋划，授予他副师的职位，认为他有如鹰犬般的才能，可以任用为爪牙。然而他愚昧轻佻，缺乏谋略，轻率进攻又轻易退却，多次战败，丧失了大量的军队；幕府于是又分兵派将，修整完备，任命他为东郡太守，兼任兖州刺史，赐给他虎符，授予他威权，希望他能像秦国的军队一样一战成功。然而曹操却借此机会肆意跋扈，恣意行凶作恶，剥削百姓，残害贤良。
因此九江太守边让，英才俊伟，天下知名；他直言正色，议论不阿谄权贵；然而却被曹操以枭首悬尸的酷刑处死，他的妻子儿女也遭受了灭族的灾难。从此士林愤痛，民怨更加深重；只要有一个人奋起反抗，整个州郡都会同声响应。因此曹操在徐州被打败，地盘被吕布夺去；他彷徨无依，无处立足。幕府本着强干弱枝的原则，而且不登上叛逆者的同党名单，因此再次挥师起征，席卷而来；金鼓震天响，吕布的军队败逃；我们拯救了他的死亡之患，恢复了他的一方诸侯的地位：那么幕府对兖州的百姓没有恩德可言，而对曹操却有大恩大德。
后来皇帝返回京城，群贼围攻。当时冀州正有北方的警报，无暇分身；因此派从事中郎徐勋去发遣曹操，让他修缮郊庙，护卫幼主。然而曹操却放纵自己的野心：专行胁迫迁都之事，在禁宫中当权；卑视侮辱王室，败坏法纪；身居三公之位，专制朝政；封爵赏赐随心所欲，刑罚杀戮全凭他一句话；他喜爱的人光宗耀祖，他厌恶的人灭族三代；在朝廷上直言的人受到公开诛杀，在私下议论的人遭到秘密杀害；百官钳口不言，道路上只能以目示意；尚书只是记录朝会之事，公卿只是充数而已。
因此太尉杨彪虽然历任二司的高位，享受国家极位。曹操却因小小的怨恨而诬陷他非罪之名；用鞭打棒击和五毒俱全的酷刑对待他；完全不顾及国家法纪。又议郎赵彦忠心直言进谏，意见有可采纳之处，因此朝廷采纳了他的建议并对他加以改容加饰的礼遇。然而曹操却想要迷惑朝廷视听，杜绝言路，擅自拘捕并处死他而不等待朝廷的批准。另外梁孝王是先帝的同母兄弟，他的坟墓应该受到尊重；然而曹操却率领将士亲自去发掘他的坟墓，破棺裸尸并掠夺金宝。这些行为使得朝廷为之流涕，士民为之伤怀！
曹操又特别设置了“发丘中郎将”和“摸金校尉”这两个职位，专门负责盗掘坟墓，掠夺金宝。他们经过之处，无不被破坏得尸骨无存。曹操虽然身居三公的高位，却行事如同强盗，对国家和百姓都造成了巨大的伤害，无论是人还是鬼都遭到了他的毒害。他的政治手段残酷刻薄，各种苛捐杂税层出不穷；陷阱遍布道路，坑坑洼洼，让人无法行走；一举手就会触碰到罗网，一动脚就会陷入机关。因此，兖州和豫州的百姓生活在苦难之中，连帝都的人们都怨声载道。遍览历史记载，像曹操这样无道的臣子，其贪婪残酷的程度，真是前所未有！
我军目前正在对外抗击奸贼，还未及整顿训练；我们采取宽容的态度，希望能够弥补裂痕。然而曹操却怀着豺狼般的野心，暗中策划祸害国家，企图摧毁国家的栋梁，孤立弱化汉室，消灭忠良，专门为了称霸一方。过去他曾北征公孙瓒，强敌叛逆，围攻了一年都未能攻破。曹操见公孙瓒未被攻破，便暗中与他勾结，一方面打着援助朝廷的旗号，一方面却趁机偷袭。后来他的行径被揭露，公孙瓒也被消灭，所以他的阴谋才未能得逞。
如今曹操却屯兵在敖仓，以黄河为屏障，企图用微小的兵力抵挡住我军强大的攻势。然而我军奉天子之命，威震四方；拥有百万雄师，数千骁骑；我们奋起的勇士如同中黄、育、获一般勇猛无敌，我们的弓箭强劲有力；我们从并州越过太行山，从青州渡过济水、漯水；大军渡过黄河直取曹操的前方，同时荆州军队攻占宛城、叶县以牵制其后方：我们的军队如同雷霆万钧、猛虎下山，就像用熊熊烈火焚烧飞蓬一般迅速而猛烈，就像倾覆大海淹没燎原之火一般势不可挡！有什么不能消灭的呢？
此外，曹操的军队士兵中，能够战斗的，大多来自幽州、冀州或者原来的部曲，他们都怨恨战乱、思念家乡、流着泪回望北方。其余来自兖州、豫州的士兵以及吕布、张杨的余部，他们因为战败被迫投降曹操，只是权宜之计暂时服从；他们都曾遭受过创伤和痛苦，彼此之间视为仇敌。如果我们挥师北伐，登上高冈擂鼓吹奏进军乐曲，高举旗帜为他们指明投降的道路，他们必定会土崩瓦解、不战而降。
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